本周中国建筑发布2021年年报，实现收入增长17%、归母净利增长14%，并没有爆雷，表现出了极大的抗风险能力和盈利能力，这就是我们反复强调的建筑央企“从大到强”的过程；钢铁方面，我们提醒投资者，由于成本的快速上行，目前吨钢盈利水平已经到达较低位置，随着5月经济有望快速恢复，建议关注钢价上行、吨钢盈利扩大的可能性。同时，本周五央行宣布降准0.25个百分点，有望释放一定的流动性。1、近期我们在多份报告中提到，建议从一个较长的视角和期限去看待建筑、钢铁等周期龙头公司的投资机会，这并不是说上述行业没有短期逻辑了、必须说长期逻辑，而是说从一个较长的视角其实能够看得更加清楚。2、基本面方面，自2021年3季度以来，诸项经济政策逐渐发力，基建项目的审批和专项债的发放明显加速，这反映在基建投资增速已经率先开始快速反弹，前两个月许多设计公司反映订单增速达到20%以上，预计在一个季度的时滞之后反映到基建投资和总需求上；同时，在房地产方面，增量政策正在逐渐显现效果，根据我司地产团队的研究，地产投资数据预计于7、8月份见底回升；另外，今年的制造业投资从年初开始就保持强势。因此，预计今年我国的投资、经济数据逐季抬升。而在短期层面，上海疫情扩散给经济带来了一些不利影响，预计随后宏观经济政策可能更加宽松、而不是更紧。